Katcerina.ru

Деньги в сети
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Акции газпрома дивиденды в 2020

Дивиденды Газпрома: все, что отдал акционерам — твое

Россия привыкла жить в режиме «ручного управления». А еще — к тому, что за публичными заявлениями «мы будем»/»мы не будем» нередко могут следовать события, диаметрально им противоположные.

Однако мы (оставив на всякий случай при себе «дисклеймер») попытаемся поверить в то, что «Газпром» действительно собирается распределять акционерам половину прибыли группы.

Вроде бы не секрет, что от всех компаний с госучастием Минфин требует безоговорочных выплат в 50% от прибыли по МСФО. К примеру, «Роснефть» 50% уже платит, «Транснефть» отдает половину от нормализованной прибыли по МСФО. Но чем крупнее компания, чем крупнее ее проекты, тем больше вероятности, что особая ситуация в государственном «чеболе» будет принята во внимание.

«Газпром» — главная бумага российского фондового рынка и самая дорогая компания по капитализации — почти $100 млрд. И если уж с ней получилось — значит система точно работает.

Разгадать появление перемен

Компания обещала начать платить больше «после прохождения пика инвестиций» еще много лет назад. Но были ли это просто убаюкивания гнева инвесторов или твердые обещания — достоверно можно понять только сейчас.

На протяжении пика инвестиций дивиденды были заморожены на одном уровне (официальная формулировка — «не ниже предыдущего года»). С 2015 года начался их символический рост. Видно, что в процессе торга с правительством дивиденды увеличивались таким образом, чтобы создать максимальное впечатление их роста при минимальных расходах.

За 2013 и 2014 годах — стабильные 7,2 рубля на акцию.

За 2015 год — 7,89 рубля. Без ложной хитрости — три цифры подряд на клавиатуре. А еще при сильном округлении это уже не 7, а 8.

За 2016 год — 8,0397 рубля. Сменилась первая цифра — уже не 7, а 8 рублей! На самом деле выплаты выросли на 15 копеек.

За 2017 год — 8,04 рубля. Зато общий размер дивидендных выплат вырос на целых 7 млн рублей.

Далее было понятно, что рано или поздно наиболее эффективным экономным шагом будет платить не 9,99, а сразу 10 рублей с небольшими копейками. С этой осторожной формулировкой — «а не стоит ли нам ждать, быть может, двузначных дивидендов?» — и началась охота за спикерами «Газпрома».

Каков вопрос — таков ответ. В конце 2018 года на форуме ВТБ зампред правления «Газпрома» Андрей Круглов заявил «Интерфаксу», что обсуждается уже двузначная цифра выплат на одну акцию. Позже выяснилось, что это всего 10,43 рубля на акцию.

Как вернуть любовь рынка

Однако позитивные эмоции от этой новости — ничто по сравнению с эйфорией, которой заразил «Газпром» рынок 14 мая, когда правление пересмотрело свою рекомендацию по размеру дивидендов за 2018 год с 10,43 до 16,61 рубля за акцию. Тот случай, когда знаменитая формула бывшего председателя совета директоров «Газпрома» — «никогда такого не было, и вот опять», корректна только в первой своей части.

В тот же день «Газпром» вышел на 3-е место по рыночной капитализации, обогнав «ЛУКОЙЛ» . А уже в начале июня стал лидером на российском рынке, оставив позади Сбербанк .

Тогда же — в мае — было принято решение о разработке и графике принятия новой дивидендной политики. Еще 29 апреля начальник департамента Александр Иванников говорил: «Есть вероятность, что в следующем году мы пересмотрим нашу текущую дивидендную политику». А спустя всего через месяц, 30 мая он заявил о подготовке новой дивидендной политики к утверждению до конца года и привел ее основные посылы.

Новая формула.

Дивидендная политика «Газпрома» от 24 декабря 2019 года гласит:

«Расчет размера дивидендов производится исходя из размера чистой прибыли, скорректированной на:

— прибыль (убыток) по курсовым разницам, отражаемые в составе финансовых доходов и расходов;

— курсовые разницы по операционным статьям;

— убыток от обесценения (восстановление убытка от обесценения) объектов основных средств и незавершенного строительства;

— убыток от обесценения (восстановление убытка от обесценения) инвестиций в ассоциированные организации и совместные предприятия;

— разницу между долей в прибыли ассоциированных организаций и совместных предприятий и поступлениями от ассоциированных организаций и совместных предприятий».

. и как она будет работать

Есть мнения, что принятие работающей дивидендной политики — это подготовка к «тяжелым временам» (цены на газ в Европе и мире снижаются под влиянием роста предложения и развития инфраструктуры). Средняя цена газа на голландской площадке TTF в 2018 году сложилась на уровне $278 за тысячу кубометров, в 2019 году получается $157 за тысячу кубометров, а среднее от текущих форвардов на будущий год — $156 за тысячу кубов.

Аналитики (согласно консенсус-прогнозу «Интерфакса») уже предсказывают снижение чистой прибыли «Газпрома» по МСФО за 2019 год до 1,3 трлн рублей с 1,456 трлн рублей за 2018 год. Еще непонятно, какие к ней будут применяться корректировки на неденежные статьи. Во всяком случае, от нынешнего консенсуса (до корректировок) из расчета 30% на одну акцию приходится 16,44 рубля, а это уже некоторое снижение по сравнению с 16,61 руб. за 2018 год.

Читать еще:  Акции яндекса график онлайн

Но дело не в столько том, приведет ли применение дивидендной политики к росту или снижению дивидендов. Главное — чтобы компания работала как формула. Чтобы каждый квартал акционеры понимали, сколько дивидендов для них заработал «Газпром». Чтобы информация о дивидендных выплатах не была неожиданностью для рынка. Также как не должны быть неожиданностью для рынка финансовые результаты компании — при грамотно составленных и верифицированных финансовых моделях у аналитиков.

«Тем самым мы планируем разделить наши достижения с нашими акционерами как мажоритарными, так и миноритарными, и поставить размер дивиденда непосредственно в зависимость от финансовых результатов компании, сделать его прозрачным для всех инвесторов, чтобы и без нас могли посчитать заранее», — говорил зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов.

Бытие определяет сознание

Чем опасна жизнь при низкой капитализации и чем хороша при растущей цене акций?

Приведем две цитаты председателя правления «Газпрома» Алексея Миллера с разницей в два с половиной года и 135 рублей в цене акций.

Когда тебе не до рынка — то и рынку не до тебя. Когда рынку не до тебя — то и тебе не до рынка. Жизнь без адекватной оценки в условиях давления потолка суверенного риска может поставить под сомнение саму адекватность рыночной капитализации компании. А вслед за ней и такие атрибуты публичной компании как уровень корпоративного управления, прозрачность закупок. А за этим может последовать рост стоимости финансирования и непонятных издержек в бизнесе.

В конце концов, акционеры ценят не только деньги, но и правильные слова. Ведь в 2019 году «Газпром», добавив всего 6 рублей дивидендов, получил рост цены акций на 90 рублей.

Дивиденды Газпром: история, доходность, даты отсечек.

Тикердата T-2дата отсечкиГодПериоддивиденд,
руб
Цена акцииДив.
доходность
GAZP15.07.2020 П17.07.2020 П2019год

15,24186,898,2%
GAZP16.07.201918.07.20192018год

16,61238,017,0%
GAZP17.07.201819.07.20182017год

8,04145,315,5%
GAZP18.07.201720.07.20172016год

8,0397124,496,5%
GAZP20.07.201620.07.20162015год

7,89145,725,4%
GAZP16.07.201516.07.20152014год

7,2146,184,9%
GAZP17.07.201417.07.20142013год

7,21474,9%
GAZP13.05.201313.05.20132012год

5,99129,74,6%
Газпром (GAZP) дивиденды на акцию (годовые значения)
%20152016201720182019LTM
Дивиденд, руб/акцию ?7.898.03978.0416.6115.2416.61
Див доход, ао, %5.8%5.2%6.2%10.8%8.2%8.9%
Дивиденды/прибыль, %24%20%27%27%26%
Див.выплата, млрд руб186.8190.3190.3393.0361.0393.0

Газпром: годовые дивиденды на обыкновенную акцию и дивидендная доходность

Газпром: размер дивидендных выплат по годам и коэффициент дивидендных выплат

Дивидендная политика: Газпром

3.1. Расчет размера дивидендов производится исходя из размера Чистой прибыли, скорректированной (далее — Скорректированная Чистая прибыль) на:

– прибыль (убыток) по курсовым разницам, отражаемые в составе финансовых доходов и расходов;
– курсовые разницы по операционным статьям; – убыток от обесценения (восстановление убытка от обесценения) объектов основных средств и незавершенного строительства;
– убыток от обесценения (восстановление убытка от обесценения) инвестиций в ассоциированные организации и совместные предприятия;
– разницу между долей в прибыли ассоциированных организаций и совместных предприятий и поступлениями от ассоциированных организаций и совместных предприятий.

3.3. Рекомендуемый размер дивидендных выплат определяется Советом директоров Общества. Целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от Скорректированной Чистой прибыли. Достижение целевого уровня будет проводиться поэтапно:

– при определении размера дивидендных выплат по итогам 2019 года Совет директоров Общества исходит из того, что сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, должна составлять не менее 30% от Скорректированной Чистой прибыли;
– при определении размера дивидендных выплат по итогам 2020 года Совет директоров Общества исходит из того, что сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, должна составлять не менее 40% от Скорректированной Чистой прибыли;
– при определении размера дивидендных выплат по итогам 2021 года и в последующие годы Совет директоров Общества исходит из того, что сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, должна составлять не менее 50% от Скорректированной Чистой прибыли.

3.4. В случае если величина показателя Чистый долг (скорректированный) / Приведенный показатель EBITDA по итогам года превышает 2,5, Совет директоров Общества может принять решение об уменьшении размера дивидендных выплат, рассчитанного в соответствии с пунктами 3.1–3.3 настоящей Дивидендной политики.

Дивиденды Газпрома в 2020 году последние новости

Как стать акционером крупнейшей газовой компании на планете Земля? Очень просто — буквально в несколько кликов. О том, как это сделать и сколько можно получать пассивного дохода от Газпрома расскажу в этой статье.

Сколько получу дивиденды акции Газпром

Ближайшие дивиденды Газпрома сколько: ожидаются 18 июля 2020 года. Размер составит 16.47 руб на одну акцию, что соответствует 8.32% годовой доходности. Но это несколько меньше, чем в прошлом году. А в 2019 дивиденд составлял 16.61 руб и был рекордным за всю историю существования компании. Например, математика складывается так: по итогам прибыли 2019 года по МСФО будет направлено 30% от чистой прибыли.

Для того, чтобы попасть в дату отсечки необходимо купить бумаги заранее — за 2 рабочих дня. Дата фиксации реестра будет 18.07.2020, поэтому уже 15 июля 2020 нужно купить акции Газпром через своего брокера. Дивидендный геп будет уже 16 июля, когда котировки на акции упадут на размер выплаты. Это обычная практика, вопрос в том как быстро бумаги смогут закрыть этот гэп. Иногда на это требуется несколько недель, иногда несколько месяцев.

Что такое дивидендный гэп

Для новичков на фондовом рынке немного подробнее. Как известно на бирже можно зарабатывать не только на росте акций, но и на их падении. Это называет «шорт» или короткая позиция, когда предполагается снижение котировки. Кстати, для открытия «шорта» нужно просто продать акцию, которой по сути нет. Именно эту услугу предоставляют все брокеры и называется маржинальное кредитование.

Так вот понимая все процессы рынка было бы слишком очевидно и просто заработать деньги сразу после дивидендной отчески. То есть это очевидно, что после закрытия реестра некоторые начнут «шортить» бумагу, поэтому биржа накладывает ограничение. Если на момент дивидендной отсечки по Газпрому вы будете в короткой позиции, то брокер спишет с вашего счета 16.47 руб из расчета на 1 акцию GAZP и перечислит их другому инвестору, кто будет в «длинной» позиции. Возможно, данная информация воспринимается сложно. Просто следует запомнить — не нужно открывать short прямо перед гепом вниз, так как брокер спишет с вас размер дивиденда.

Как купить акции Газпрома

Покупка ценных бумаг Gazprom ничем не отличается от приобретения любых других биржевых финансовых инструментов. Для тех, кто хочет купить напрямую без посредников — это невозможно. Сама компания Газпром не продаёт свои акции частным лицам или юридическим лицам. В момент листинга IPO GAZP выпустила ровно 22 820 000 000 штук акций. Именно это количество и свободно обращается на Московской бирже и любой желающий может их купить.

Купить акции Газпром с биржевым тикером GAZP можно только через брокерскую компанию, имеющую лицензию ЦБ РФ. Для этого нужно выбрать одного из российских брокеров и открыть инвестиционный счет. Кстати, ценные бумаги можно приобрести на обычный брокерский счет и на ИИС, нет никакой разницы. Обратите внимание, что в 1 лоте ровно 10 акций. Дробные лоты не у всех брокеров доступны, поэтому по текущим котировкам минимальные вложения около 1900 рублей за 10 акций.

На графике онлайн (март 2020) котировки акций Gazprom снизились ровно до уровня 2019, откуда началось ралли. Под термином ралли биржевые трейдеры подразумевают резкий рост цены акции после определенных событий. Например, в мае 2019 года таким событием было повышение дивидендов до рекордных уровней. Однако прошел почти год и цена вернулась обратно. Это хороший повод прикупить качественную бумагу в инвестиционный портфель.

Дивиденды газпрома по годам

На официальном сайте Газпрома опубликована интересная диаграмма истории выплат. Вместо привычных графиков дизайнеры нарисовали монеты, причем «несуществующий» номинал. Но выглядит довольно симпатично. Кстати, вот официальная страница истории дивидендов по годам. Дивидендная политика таке публикуется и предназначена для любителей бухгалтерского чтиво.

Если коротки, то принятая в конце 2019 года политика ПАО «Газпром», которую утвердил Совет директоров в декабре предлагает следующее. Размер дивиденда рассчитывается из скорректированной чистой прибыли, которая отражена в отчете МСФО. Но есть и одно ограничение. Когда долговая нагрузка Газпрома преодолеет уровень 2,5 по коэффициенту «Чистый долг/EBITDA», то Совет директоров может снизить размера дивиденда на одну акцию.

Размещаю ниже таблицу с наглядным отображением цифр и сумм выплат. Для растущего бизнеса является нормально практикой ежегодно наращивать прибыли и вознаграждать инвесторов. Однако рано или поздно настанет момент, когда долговая нагрузка возрастет, а прибыль снизится. Тогда Совет директоров будет вынужден принять решение о снижении, что негативно повлияет на котировки акций. Поэтому будет хорошо, если этот момент совпадет с общей коррекцией фондового рынка, чтобы акции были «дешевы» и остались привлекательны.

ГодРазмер дивидендов
на одну акцию, руб.
Всего объявленных
дивидендов, руб.
201816,61393 217 049 269,00
20178,04190 335 043 716,00
20168,0397190 327 941 698,00
20157,89186 784 016781,00
20147,20170 449 292 880,00
20137,20170 449 292 880,00

Не забывайте об уплате НДФЛ с полученных дивидендов. Все брокеры в России являются налоговым агентом по данному типу дохода, поэтому они автоматически удержат 13% с суммы дохода. Вне зависимости от счета зачисления: банковский или брокерский. Поэтому самостоятельно Вам делать ничего не нужно. Именно по итогам года ваша брокерская компания предоставит вам справку 2-НДФЛ, где будет отражен уплаченный налог в ФНС. И данный тип дохода будет прописан в справке с кодом 1010 — дивиденды.

Налоговая ставка для резидентов составляет 13%, а для нерезидентов 15%. Поэтому, если вы являетесь гражданином СНГ или другой страны и официально работаете в России или находитесь в стране более 183 дней в году, то можете подтвердить свое налоговое резидентство. Да и ставка по операциям купли продажи намного приятнее — 13% вместо 30%.

Годовое общее собрание акционеров

В конце июня 2020 еще одно знаменательное событие для группы компаний. Ежегодное собрание акционеров, которое может посетить любой владелец акций. Для участия в данном мероприятии, нужно подать «инструкцию» в депозитарий через вашего брокера. У некоторых брокеров эта услуга стоит 1000 рублей. Но на время участия в таком корпоративном действии блокируются акции. Но после посещения собрания акционеров депозитарий разблокирует ваши акции и их можно продать при необходимости.

Фото с собрания акционеров Газпрома

ГАЗПРОМ БУДЕТ РАСТИ В ПРЕДДВЕРИИ ДИВИДЕНДОВ

По дивидендному методу, на момент дивидендной отсечки апсайд в акциях компании:

86% от текущих значений в 2021 г.

Реализация такого сценария возможна в случае роста коэффициента дивидендных выплат и переоценки инвесторами требуемой доходности компании.

5 декабря будет рассмотрена новая дивидендная политика ПАО Газпром. Мы ожидаем рост коэффициента дивидендных выплат до 35% от чистой прибыли по МСФО и, в частности, поэтому ждём переоценку стоимости акций.

В чем предпосылки таких оценок?

Газпром провел несколько SPO для «своих»

21 ноября прошло очередное SPO Газпрома. Посмотрим на данные по двум вторичным размещениям:

  • Ноябрь 2019: цена вторичного размещения была 220,7 руб./акция, объем – 3,59% акций
  • Июль 2019: средняя цена размещения 200,7 руб./акция, объем 2,93% от уставного капитала

Газпром создал две возможности для продажи доли в компании. Мы уверены, что это сделали для «своих», так как и в первом, и во втором SPO весь объем был продан одним лотом.

В России не так много людей, которые могут позволить себе такие приобретения.

Это значит, что «своих» не обидят

Газпром еще весной обещал повысить коэффициент выплат для акционеров. Тогда это стало триггером для переоценки компаний и главной причиной весеннего ралли.

Сейчас, когда сделано много обещаний, проданы доп. объемы долей – репутационно невыгодно объявлять дивиденд на том же уровне.

Уровень в 30% от чистой прибыли незначительно выше текущего (27%): ради этого нет смысла осуществлять 2 SPO. Поэтому, мы ожидаем объявления роста коэффициента выплат на уровень 0,35 от чистой прибыли.

Скорректированная чистая прибыль Газпрома за 2019 год ожидается нами на уровне в 1 500 млрд рублей. При текущем коэффициенте выплат – 27% от чистой прибыли это 15,7 рублей дивидендов на акцию. Последний дивиденд 16,61 руб./акцию.

Обещанного три года ждут

Менеджмент компании планирует повышать коэффициент выплат в течение трех лет до уровня в 50% чистой прибыли по МСФО. То есть 5 декабря вполне можно ждать новой вершины – 35% от чистой прибыли по МСФО.

Исходя из того, что за три года выплаты должны расти с 27% до 50%, логично ждать рост коэффициента выплат на 8% в год.

Это значит, что в 2020 г. справедливо ожидать нового роста выплат – до 43% от чистой прибыли. Тогда по див. методу:

470 руб./акцию (апсайд

86% к июлю 2021 г.)
Дивиденд

Инвесторы будут требовать доходность

Дивиденд за 2019 г. ожидается на уровне в 20 руб./акцию (8% див. доходности по текущим ценам, и 6,5% на прошлой отсечке)

Учитывая, что ключевая ставка снизилась, компания стала прозрачней – инвесторы будут требовать доходность от бумаги ниже уровня прошлой отсечки

6%. Это создает дополнительный эффект для переоценки.

При данных предпосылках стоимость Газпрома на дивидендной отсечке (июль 2020 г.) около 335 руб. (апсайд 32%).

SPO позволят Газпрому стать тяжелее в индексах

Благодаря SPO рост уровня свободного обращения акций вырос. Из-за этого объем Газпрома в индексе «развивающихся стран» вырастет.

Это значит, что фонды, нацеленные на развивающиеся рынки и Россию, в частности, для балансировки портфеля, купят акции Газпрома по текущим ценам (даже если цены вырастут). Это создаст дополнительный спрос в бумаге.

Итак, мы ожидаем 5 декабря роста коэффициента дивидендных выплат до уровня в 35%. При последовательном росте коэффициента выплат и улучшении «прозрачности» компании дивидендная оценка акций Газпрома близка к:

  • 335 руб. в 2020 г.
  • 470 рублей в 2021 г.

Наши подписчики знают наши трейды по Газпрому и другим нефтегазовым компаниям и зарабатывают на этом.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector